债务的悖论：不断上升的负债如何制造不平等并减缓经济增长

政府支出与家庭财富

尽管美国在 2020 年背负了高达 3 万亿美元的联邦预算赤字，但家庭净资产却经历了 14.5 万亿美元的惊人增长。这种看似矛盾的现象源于政府支出直接进入家庭支票账户，从而提高了家庭的购买力。这笔资金的流入转化为对商品和服务的增加需求，进一步刺激了经济增长。

债务与经济增长之间的相关性

最容易被忽视的经济真理之一就是债务是经济增长的内在组成部分。建设基础设施、扩大业务和建造新房屋都需要大量的资本投资，通常以债务的形式出现。统计证据支持了这种相关性，证明了 GDP 增长与债务积累之间存在密切联系，特别是为支出而非资产获取而产生的债务。

债务与财富创造的悖论

债务的悖论在于它对财富创造的双重影响。虽然债务刺激了经济增长和家庭净资产，但它也加剧了不平等。房地产和股票等资产价格上涨对拥有这些资产的大多数富裕家庭有利。这种差异导致财富差距扩大，自 1989 年以来，排名前 10% 的家庭净资产翻了一番。

家庭债务负担

随着家庭债务的增长，必须将更大一部分收入分配给利息和本金支付，导致债务服务比率上升。这种财务负担对排名前 50% 的家庭尤为严重，自 1950 年以来，他们的债务服务比率已从可支配收入的 15% 攀升至 27%。收入从消费和投资中转移出来，导致经济增长放缓，尤其是在近几十年。

应对债务上升的挑战

为了减轻债务上升和不平等的负面后果，作者建议探索一系列创新解决方案。其中包括：

• ### 债务重组：实施更全面的债务重组计划，以减轻负债家庭和企业的负担。
• ### 去杠杆化策略：制定定期减少债务水平的策略，例如债务宽免或分级债务偿还计划。
• ### 税收政策：调整税收政策，激励低收入家庭拥有股票和房地产，从而扩大财富分配。
• ### 增加收入措施：制定增加收入的政策，让人们积累财富并投资资产。
• ### 职业培训计划：扩大职业培训计划，以增加就业机会和收入潜力，让个人能够参与财富创造。

结论

作者强调，理解债务的作用对于应对不平等和经济增长挑战至关重要。通过实施创新解决方案，政策制定者可以利用债务的积极方面，同时减轻其负面后果。只有通过综合方法，我们才能创造一个更加公平和繁荣的社会，让每个人都能分享经济增长的成果。