負債というパラドックス：増大する負債が不平等と経済成長の鈍化を生み出す仕組み

政府支出と家計資産

2020 年に米国連邦政府の予算赤字が 3 兆ドルに達するという驚くべき事態にもかかわらず、家計純資産は 14.5 兆ドルも急増しました。一見するとこの逆説的な現象は、政府支出が家計の普通預金口座に直接入り、購買力を高めたという事実に起因しています。この資金の流入は、財やサービスの需要を押し上げ、さらなる経済成長を刺激します。

負債と経済成長の相関関係

最も見落とされがちな経済の真理の一つは、負債は経済成長に不可欠な要素だということです。インフラストラクチャの構築、事業の拡大、新築住宅の建設にはすべて、多くの場合負債の形をした多額の資本投資が必要です。統計的証拠はこの相関関係を裏付けており、GDP 成長と負債の蓄積、特に資産取得ではなく支出のために負った負債との間に密接な関連があることを示しています。

負債と富の創出というパラドックス

負債のパラドックスは、富の創出に対する二面的な影響にあります。負債は経済成長と家計純資産を押し上げる一方、不平等の拡大も引き起こします。不動産や株式などの資産価格の上昇は、これらの資産の大半を保有する富裕層に不当に利益をもたらします。この格差は富裕層と貧困層の格差の拡大につながり、上位 10% の世帯の純資産は 1989 年以来 2 倍になっています。

家計負債の負担

家計負債が増加するにつれて、収入のより大きな部分が利息と元本の支払いに充てられ、債務返済比率が高くなります。この財務上の負担は、特に下位 50% の世帯で顕著になっており、債務返済比率は 1950 年以降、可処分所得の 15% から 27% に上昇しました。収入を消費や投資から転用することは、特に近年、経済成長の鈍化に寄与しています。

増大する負債の課題への対処

増大する負債と不平等の悪影響を軽減するために、著者は次のような革新的なソリューションを模索することを提案しています。 - ### 債務再編: 過剰債務を抱えた世帯や企業の負担を軽減するために、より包括的な債務再編プログラムを実施する。 - ### 債務削減戦略: 債務放棄や段階的な債務返済計画など、債務レベルを定期的に削減するための戦略を策定する。 - ### 税制政策: 低所得世帯による株式や不動産の所有を奨励する税制政策を調整し、富の分配を拡大する。 - ### 所得増大策: 個人による富の蓄積と資産への投資を可能にする、所得を増やす政策を制定する。 - ### 職業訓練プログラム: 就業機会と収入の可能性を高める職業訓練プログラムを拡大し、個人に富の創出に参加する力を与える。

結論

著者は、不平等と経済成長の課題に対処するには、負債の役割を理解することが最も重要であると強調しています。政策立案者は、革新的なソリューションを実施することで、負債のプラスの側面を活用しながら、マイナスの影響を軽減できます。包括的なアプローチを通じてのみ、経済成長の恩恵をすべての人が享受できる、より公正で繁栄した社会を創造できます。